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“央妈”代替“大年夜妈”导演黄金抢购潮
时间:2019-05-20 09:15 来源:中国证券报 

  新一轮黄金抢购潮曾经掀起,这一回的配角不是“大年夜妈”,而是“央妈”。

  人平易近银行近日公布,截至2019年4月末,官方储备资产中黄金储备达到6110万盎司,持续第5个月增长,环比增长48万盎司。

  除中国,买黄金大年夜军里还有很多国度或地区的央行。世界黄金协会申报显示,2019年一季度,全球央行爆买黄金145.5吨,创近六年同期最高。在不肯定的情势下,去美元化与避险的两重需求上升,成为关键地点。

  全球央行“买买买”

  人平易近银行近日公布的官方储备资产数据显示,2019年4月份,黄金储备持续第5个月增长,当月增长48万盎司至6110万盎司,也是之前5个月中上升最多的一个月。

  之前40余年,我国黄金储备一直保持向上趋势,但在很长一段时间里,黄金储备的增长都是以一次性的方法完成,持续时间平日不逾越1个月,持续数月增长的情况异常少见,之前一次涌如今2015年6月至2016年10月,持续了大年夜约17个月,时代黄金储备累计增长2535万盎司。时隔25个月后,人平易近银行从2018年12月开端再度持续买入黄金,截至2019年4月,官方黄金储备已持续5个月增长,累计增长186万盎司。

  除中国,买黄金大年夜军里还有很多国度或地区的央行。

  近日,世界黄金协会发布数据显示,2019年一季度全球黄金需求增长至1053.3吨,同比增长7%。世界黄金协会认为,本轮增长很大年夜程度上得益于各国央行持续买入和黄金ETF流入量增长。本年一季度,全球各国央行共购入145.5吨黄金,比2018年同期增长68%。这也是自2013年以来央行黄金储备需求最微弱的年度残局。

  其实,全球央行购买黄金的兴趣在2018年已显现端倪。世界黄金协会早前发布的数据显示,2018年,全球黄金需求总量达到4345.1吨,同比增长4%,与之前五年均匀需求程度(4347.5吨)相差无几。但是,2018年,全球央行官方黄金储备增长651.5吨,同比增长74%,是有记载以来的第二高,净买入量更是达到1971年美元与黄金的固定兑换体系脱钩后的新高。

  从2018年8月开端,波兰黄金储备持续增长,成为20年来第一个增长黄金储备的欧盟国度。今朝该国黄金储备已达到1983年以来最高程度。另外一欧洲国度匈牙利也在2018年四时度大年夜举增长黄金储备,是该国32年来初次增持黄金,其黄金持有量直接从3.1吨增至31.5吨,增长十倍。俄罗斯官方黄金储备稳步增长,截至2019年4月末,俄罗斯央行持有的黄金已达到2150.5吨,较2017岁终增长了20%。

  在购买黄金这件事上,全球央行仿佛杀青了共鸣。

  抢购潮中的两大年夜推手

  全球央行缘何忽然热中于囤积黄金?

  一向以来,黄金被视为避险资产。黄金价格上浮,平日产生在不肯定性增多的情况下。2018年以来,全球经济整体延续增长态势,但增长势头略有放缓,经济增长同步性整体降低,重要经济体经济表示出现分化。金融市场动摇有所加大年夜。2018年,表里身分触发部分新兴市场经济体金融市场动乱,出现汇率升值、债券价格降低与股指下跌的同步景象,蓬勃经济体股指也出现较大年夜动摇。2019年以来,国际金融市场预期一度改良,全球股市第一季度整体上浮,国债收益率下行,但近期动摇再度有所加大年夜。

  值得一提的是,2018年美联储稳步实施加息,美国10年期国债收益率一度上浮超80基点至3.2%以上,衡量美元相对一揽子重要泉币走向的美元指数上浮超4%。普通来讲,利率降低和美元走强将限制金价上浮,从而减弱黄金吸引力。但这仿佛并没有吓阻投资者在2018年持续购买黄金的办法。根据前述数据,2018年黄金需求总量与前几年相差无几。2018年,国际黄金价格最高为1360.25美元/盎司,最低为1176.7美元/盎司,岁终收于1281.65美元/盎司,同比下跌1.15%,仍跑赢大年夜多半全球资产。

  专家表示,黄金的整体趋势是积极的,全球经济金融的不肯定性让投资者们纷纷回到了黄金市场,将黄金当作一种有效的多元化投资标的和体系性风险对冲对象。

  不过,这其实不是央行们纷纷买入黄金的唯一来由。全球央行爆买黄金,能够标记住“去美元化”正在生长成为一种趋势。

  研究机构表示,以美债情势存在的美元资产是以后各国央行的核心资产储备之一,使得各国经济和金融在必定程度上要“看美国神情”。但如今的美国当局正在将保护主义政策当作一种保护本身经济好处的举措,这给全球经济增长带来新的不肯定性的同时,也能够成为中经久美元资产价格动摇的隐患。世界黄金协会发布的一份申报指出,2018年央行黄金需求达到2015年以来的最高程度,由于有更多国度为了多元化和安然起见,在外汇储备中增持黄金。

  在一些国度央行持续增长黄金储备的同时,也不合程度地在兜售美债,这成为官方储备资产“去美元化”的又一注脚。如之前说起的波兰。美国财务部公布数据显示,波兰持有的美国国债自2018年4月以来从414亿美元渐渐增添至339亿美元阁下。另外,2018年,爱尔兰持有的美国国债范围从3277亿美元持续降至最低2702亿美元,比来才稍有所反弹。俄罗斯更是大年夜幅度增添对美债的持仓。数据显示,2017年12月末,俄罗斯仍持有1025亿美元美国国债,但到2019年3月末已降至137亿美元。

  复杂情况让黄金闪闪发光

  研究人士指出,2019年影响黄金需求的身分照旧多空交错,黄金价格未必会大年夜幅上浮,但作为投资组合中的一种重要资产,黄金仍将保持其对投资者的吸引力,特别是央行类投资者。

  固然美国经济出现了放缓迹象,但增长势头整体稳健,且持续放缓的欧洲经济进一步稳固了重要蓬勃经济体中“美强欧弱”格局。这使得美元指数的表示强于一些市场参与者的预期。上周,美元指数重回98以上,并创下之前十周最大年夜涨幅,对金价构成压抑。平易近生证券发布申报指出,从汗青数据来看,美国经济在第二季度常常出现季候性走强。一季度美国GDP增速回到3%以上,远超预期,短期内美国经济将保持强势,美元指数走势具有支撑,市场对美联储政策预期也能够重新变更,这些恐倒霉于金价上浮。

  但也要看到,重要经济体经济表示分化,2019年全球经济增长依然面对压力,而较高的经济不稳定性和金融市场动摇性将持续晋升黄金作为一种计谋资产的重要性。

  国际泉币基金组织在2019年4月更新的《世界经济展望》中估计2019年全球经济将增长3.3%,较2019年1月猜想下调0.2个百分点,个中蓬勃经济体、新兴市场经济体与生长中国度2019年增速猜想均有所下调。人平易近银行最新发布的一季度泉币政策申报指出,展望将来,全球经济能够面对三大年夜风险:一是短期内全球经济增长动能偏弱,政策应对空间无限。二是贸易保护主义与政策不肯定性仍为明显风险。贸易保护主义带来的不肯定性及对全球供给链的影响逐步浮现,全球金融市场亦随之出现大年夜幅震静态势。将来,贸易保护主义与政策的不肯定性还能够经过过程推高通胀、伤害家庭与企业信念、激起金融市场动摇等方法对全球经济产生倒霉冲击。三是多种不肯定性交错,能够缩小年夜各经济体的脆弱性。

  世界黄金协会的一份申报称,更高的市场不肯定性和保护主义经济政策的扩大将使得黄金作为一种对冲对象更具吸引力。保护主义政策本质上会推高通胀率,还会对经久增长产生负面影响。该协会的另外一份申报指出,各国央行是黄金市场的一个重要构成部分。展望将来,估计央行将保持旺盛需求。多元化将持续成为一个重要的投资驱动身分,在将来数年里,向多元泉币储备体系的改变也将成为央行购买黄金的重要驱动身分。(记者 张勤峰)

编辑:符慧华
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